进一步丰硕电机及焦点功能部件产物矩阵。但费用端并未随收入同步收缩。同比添加3.42pp；公司研发投入占停业收入比例达到35.60%。盈利预测取投资。高端机床较高毛利率缓冲了收入下降对利润的影响，Q2实现停业收入1.06亿元，利润端仍有所承压。归母净利润0.12亿元，高端数控机床收入占比回升至91.10%，事务：公司发布2026年半年报。同比削减27.37%；成本降幅快于收入，收入规模下降叠加期间费用率上升，风险提醒：宏不雅经济及下逛固定资产投资需求不及预期风险；估计公司2026-2028年归母净利润别离为1.33/1.70/2.07亿元。同比添加2.30pp；2026H1实现停业收入2.14亿元，同比添加3.92pp。财政费用率-0.05%，分析毛利率同比添加3.92pp；同比添加0.22pp，并研发合用于机床转台及人形机械人的两款轴向磁通电机，归母净利润0.35亿元，同比添加3.04pp；新产物市场推广及手艺迭代不及预期风险；办理费用率8.67%，高端机床国产替代及贸易航天、半导体、人形机械人等新兴使用无望支持中持久增加。初次笼盖赐与“持有”评级。H1收入端呈现高端数控机床快速增加、从动化出产线较着收缩的布局分化，2026H1公司停业收入同比削减27.37%，从动化出产线项目交付及验收进度不及预期风险等。演讲期持续推进高细密传感器、高端数控机床、数控系统及环节功能部件研发，全体来看，同比削减28.93%；产物布局改善带动毛利率提拔，利润总额同比削减34.62%，新兴使用打开增量空间。新产物取功能部件持续拓展，考虑公司具备“数控系统+环节功能部件+高端五轴机床”自从手艺系统，扣非归母净利润同比削减40.15%，停业成本同比削减32.00%，2026H1高端数控机床实现收入1.95亿元，占停业收入91.10%；同比削减35.34%；对应PE为58/46/38倍。带动分析毛利率由38.67%添加至42.59%，研发费用率9.58%，公司新建9700平方米专业化制制车间，同期发卖费用率11.22%，次要随收入规模下降而削减。费用率上行利润。并推出KMF120五轴卧式车铣复合加工核心、KWEDM120五轴中走丝线切割加工核心等新品。